法人的閃電下單，我在台灣業界耳聞已久。
我知道法人電腦的閃電下單、掃單很快，但是到今天看到報紙才知道，原來可以快到0.03秒。
0.03秒，遠比國內期貨商推出的閃電下單快多了。
0.03秒，難怪滑價比以前嚴重。
就像 TradeStation 有 EasyLanguage 程式語言。這種法人電腦下單系統，也有它自己的程式語言，甚至也有專屬的下單封包格式。
只要證劵、期貨交易所願意配合，法人電腦可以不透過劵商的電腦，直接下單證交所、期交所。
記得好多年前以前，政府曾經拒絕配合，因為對散戶不公平。但是為了衝成交量，政府開始對國外法人讓步，所以現在成交量已經是法人的天下了。
只要證劵、期貨交易所願意配合，法人電腦可以不透過劵商的電腦，直接下單證交所、期交所。
記得好多年前以前，政府曾經拒絕配合，因為對散戶不公平。但是為了衝成交量，政府開始對國外法人讓步，所以現在成交量已經是法人的天下了。
臺灣的國外法人已經使用這樣的電腦下單系統。要判斷過內哪一個法人或劵商自營部，使用這種下單程式其實很簡單。只要看交易所公佈的每日成交量資料，看誰交易量異常的高就知道了。
就像紐約時報報導的一樣，他們只佔少數，但是成交量比 台灣散戶總成交量 還要多。
就像紐約時報報導的一樣，他們只佔少數，但是成交量比 台灣散戶總成交量 還要多。
通常我們對極短線交易叫做當沖或搶帽客(Scalper)，但是紐約時報把這種交易員當成是 High-frequency traders，好像認為這是一種新的交易方式。
國內一般劵商如果內部沒有優秀資訊人才，自營部也不是國外法人對手。還好國內還有願意努力的劵商。
請注意，我說的是優秀資訊人才，不是程式交易高手。
金融資訊工程並不屬於高科技工程，但是國內劵商越來越多家使用國外系統，暗示台灣優秀資訊人才嚴重不足。
請注意，我說的是優秀資訊人才，不是程式交易高手。
金融資訊工程並不屬於高科技工程，但是國內劵商越來越多家使用國外系統，暗示台灣優秀資訊人才嚴重不足。
由此觀之，散戶賠錢是正常的。有些散戶能夠在法人的夾縫中賺錢，真的很厲害。
以下是報導原文
===============================================
紐約時報 原文 http://www.nytimes.com/2009/07/24/business/24trading.html?_r=1&scp=3&sq=0.03&st=cse
自由時報電子報 http://www.libertytimes.com.tw/2009/new/jul/25/today-int1.htm
===============================================
紐約時報 原文 http://www.nytimes.com/2009/07/24/business/24trading.html?_r=1&scp=3&sq=0.03&st=cse
自由時報電子報 http://www.libertytimes.com.tw/2009/new/jul/25/today-int1.htm
0.03秒秒殺 對沖基金獲利密技
編譯羅彥傑／特譯
編譯羅彥傑／特譯
金融海嘯重創全球，但讓美國華爾街好奇的是，對沖基金以及諸如高盛等大型銀行是如何在金融體系幾近瓦解後，這麼快就賺了大錢？其中一個答案就是神祕的高頻率交易（High-frequency trading），也就是運用超強電腦的自動買賣程式系統。有了它，交易員就能以迅雷不及掩耳的速度下單數百萬張，輕鬆駕馭股市、偷窺其他投資人下單，甚至微妙地操控股價。
高頻率交易系統 去年海削210億美元
高頻率交易系統的聰明程度與速度，非其他投資機構、平凡人乃至尋常電腦所能企及，光是去年就創造二百一十億美元的獲利，成為股票交易新寵兒。
美國證券交易委員會在一九九八年授權電子交易，此舉的目的是要開放市場給任何有桌上型電腦與新想法的人。但如今個人電腦已無法和華爾街的電腦匹敵，強大的電腦運算，一秒就能執行數百萬張下單，而且同步掃描數十間公營與私營電子交易市場。
先下單並同步取消掛單 大鑽市場漏洞
高頻率交易員因為先下單、再幾乎同步取消掛單，時常令其他投資人感到困惑。市場規則的漏洞，讓這類交易員得以提早窺視其他人的交易狀況，而且他們的電腦可以迫使反應慢的投資人放棄獲利，然後趁別人發現蹤跡前快閃走人。
高頻率交易員也能透過各個交易所的競爭來賺錢，因為這些交易所都會支付小額手續費給成交量最大與最活躍的交易員，看誰最先下單，通常每股就能領取四分之一美分。在買賣股數動輒以百萬計的情況下，即使交易員是賠錢買賣，只要虧損不多，交易所提供的小額手續費也會變成大錢。
高速電腦 華爾街新軍備競賽
紐約泛歐證交所的梅肯說：「這已成為科技的軍備競賽，贏家與輸家的是比誰的動作快。」
高頻率交易員的崛起，有助於解釋紐約證交所為何日均成交量自二○○五年以來已大漲一百六十四％。據證交所聲稱，人數不多的高頻率交易員目前占所有交易的一半以上。
以本月十五日英特爾公布強勁盈餘後的隔天為例，若干投資人已嗅到商機，準備大買網通晶片大廠「博通」股票。反應慢的交易員面臨一個難題，就是如果一次大買，就會露出馬腳並推升股價。所以他們按照華爾街慣用手法，分批下單買進。開市後一秒鐘，博通股價為二十六．二美元。但所有的潛在賣家沒有在同一時間看到買單，只有高頻率交易員在短短○．○三秒查到若干買單。雖然市場理應確保每一個人同時看到下單，以確保透明度，但法規漏洞讓諸如那斯達克等交易所允許交易員只要付費，就能比別人更快看到下單。
在不到半秒內，高頻率交易員洞燭寶貴機先—博通買盤大增。他們的電腦開始收購博通股票，然後用更高價回賣給反應慢的投資人。隨著高頻率軟體全力發功，上千張委託單立刻湧入市場。自動程式開始在數毫秒內下單、然後取消，目的是確定反應慢的投資人願意用多少價位買股。最後電腦算出若干投資人的上限價是二十六．四美元，於是高頻率程式開始掛二十六．三九美元的賣單。結果是反應慢的投資人為了買五萬六千股而付了一百四十萬美元，或是說如果他們也採高頻率交易，就不用多付七千八百美元。
沒有留言:
張貼留言